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我想表达的，第一，统计口径的问题，到底是用平均值，还是中位数？第二，哪怕是所谓的房价太贵，家庭收入跟房价比，全球最高。但是家庭收入，由于中国的税收体系不完备，尤其在一线城市被明显低估。瑞士信贷大概5年前有一个统计，中国一线城市居民收入被低估30%，这个因素考虑进去，情况就不一样了。

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责任编辑：卢昱君来源：e公司e公司讯，4月9日，在2017年度业绩说明会上，有投资者询问，公司股价长期维持在几块钱，这是否真实反映了公司价值？兴化股份总经理王颖回应称，公司的价值被严重低估。责任编辑：张海营澎湃新闻记者 陈卓“坟场”——这本是网友戏称共享单车被“弃之荒野”的单调场面。但如今，在南京雨花台区的一处违章暂扣场，还真发生了平地里隆起“坟场”的故事：五颜六色的单车胡乱地堆在一起，且被掩埋进了土里。

A股作为全球性的证券市场，本质上仍然是市场经济，其目的是优化资源配置，使市场各个要素得以充分匹配，让市场在这一过程中实现优胜劣汰。譬如上市公司为扩大再生产募集资金，投资者再从企业的发展中获得分红和收益，市场各方在要素的合理配置中达成正反馈。

在这位王先生的办公室里，堆满了各种各样的商品，都是他在融360上贷款时必须购买的，这些商品的价格都远远超出市场价。受害人 王先生：变相的砍头息。20%的利息，不管你要不要，必须买了我这个东西才能放款。王先生通过融360以及其他“714高炮”欠下了十多万元的债务，疯狂的催收电话甚至打到了孩子班主任那里。

2006年的时候一倍杠杆挣了一倍，期货市场本身给的是10倍杠杆，日内，打满仓，这就一年十倍，另外别人给的三倍杠杆，那一年就是三十倍，就这么简单的做法，这个方法在现在做偶尔也行，长期也还可以，但是它可以一年多都不赚钱，你很难做，市场在变，这个方法2010年左右，我发现盈利越来越差，风险越来越大，不赚钱的时间越来越长，怎么办？很简单我还是要趋势跟踪，我把收盘平仓沿到了第二天，第二天再跟踪，这么一延，一做就做了三十年，延一下单笔盈利就高了，胜率会变低一点，但是单笔盈利高了，就是这么简单的局势跟踪，一做就是两三年，三四年就过去了，到了2014年以后，发现又很难挣钱了，我不用日内的信号，用更长周期的信号，用中长线趋势跟踪，一做就做到了2017年，这样的策略，中长线2014年盈利60%多，2015年盈利70%，2016年盈利26%，回撤也挺大，回撤的事情，这个也是挺烦人的，回撤很难发产品，2017年到现在，市场在变化，之前不行的时候，一直在坚持，假设这个市场大家都在做趋势跟踪，都不赚钱了，很多人就不做了，做的人就来钱了，就有机会了，我就比别人多活一会儿，活过来了，就这么简单的想法，持续了三年，之前做的是比较偷懒的，我做的是全市场趋势跟踪，基本上除了极少的品种，当时的玻璃现在还可以，但是之前不行，小麦，水稻，为什么说这是偷懒的做法，这种做法你赚的某一个品种的钱只是你的局部，不可能很大，比如说一个品种盘面很大，你赚多少，它不可能说很大，不可能很大的情况下，你就没有挣很多钱的感觉，因为这个市场从2006年到现在一直有整体的起涨，后面的商品总是轮涨，现在市场在变化，总的来说还不错，这种方法的好处就是无人值守，完全不管，调一调参数，看看资金曲线，偶尔搞一搞，还不错，很轻松，所以我说这是偷懒的做法，我这么多年做下来，2006年很大，能做到两倍收益就已经不错了，但是每年基本上都赚钱，做大了还不止，但是股利是有的，做高频也有的，高频的单子能支撑多少资金，自己做下来，20%，30%，回就回了，但是现在问题就来了，市场变了，从2017年到现在，双十一以后，我一直感觉有一些问题，也说不出来，中间也做了一些调整，我就在思考这个事情是怎么回事，其实市场做投资者大家有必要想一下你赚的钱是哪里来的，你资金小，你赚的钱可能是所谓的主力，你跟对了就行，我一直在想投资者结构是决定了这个市场的交易来源，你必须把是戳的盈利来源想清楚，我们说期货市场，它有可能来源于企业的保值，股票市场来源于公司的成长，保值买保费，投机者赚保费，什么意思？企业可能为了求稳在价格变化很大的情况下他减少了利润，少赚了，这部分钱就给投机者赚了，如果这个市场没有来源大家一定要警惕，在座的各位肯定不会想到去澳门赌场赚钱吧，它长期是亏的，不会想到这个东西，这个思考是很重要的，必须把来源想清楚你到底在干嘛，现在是什么情况，我现在感觉现在是投资者结构在变化，原来的企业现在很厉害，中国的期货市场在发展，中国的期货公司在发展，中国期货公司的研究在发展，我们去看有多少的厂商集权了，当期货市场在公司里面去做动态对冲的时候，他拿了期权投资，肯定要去做对冲，就有一个很坚定的程序化交易方式，所以这段资金来源就在减少，这是第一个，经过了一二十年的期货市场的发展，投资者水平很低，现在大家都很熟练，包括整个交易的规则和法则，跑的快，整个市场在悄然的变化，基本面也一样，我们说十年前的基本面研究稍微有一点通路都可以挣大钱，现在期货市场的大佬都是从那儿成长起来的，现在基本面不一样，现在基本面非常充分，网络发达了，信息发达了，而且后继有人了，年轻一辈上来了，他们都是有文化、会思考、逻辑性强、智商高，整个市场的对抗很激烈，如果是一个零和博弈，现在连输家都少了。还有一个量化工具的普及，（英）2005年就有了，2006年我们就开始用了，这个东西会改变这个公司的结构包括各种各样的工具量化工具现在层出不穷，整个竞争从冷兵器时代直接跨到了现代武器装备结合的时代，自然而然就晚辈了，趋势跟踪也就是在这个时候，我一直有问题，确确实实有问题，我在2005年的时候我拿过原油数据，当时还是买的欧元，1999年2000年上的，我就发现外盘不管是商品，还是外汇，趋势跟踪收益很低，你可以长期挣到钱，但是冒的风险很大，假设你管理资金，亏了50%，你害怕不害怕，你还能坚持吗，道理很简单，我们现在的时代真的是陷入了困境，就算很难，但是他的盈利能力确实在降低，这就是市场的变化，怎么办？之前熬一熬就过来了，现在能不能熬，我们一直在思考，我想还是要变革，这是我第一次在公共场合讲趋势跟踪确实有点难度，我们还会继续做，怎么办？我想提出一个叫做选择+量化趋势跟踪。