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缘何降准后资金面反倒紧了？税期高峰和季末因素可能对市场资金面造成了叠加扰动。9月是传统财政支出大月，但月中财税清缴入库的扰动不容忽视。受中秋小长假影响，9月纳税申报截止日延后至18日，上周恰处于税期高峰时点。9月还是季月，季末金融监管考核也是一项重要的季节性扰动项。出于应对考核等因素的考虑，大行出借资金意愿下降。而为应对潜在流动性波动风险，金融机构倾向于提升储备规模，增加了预防性流动性需求。如此带来的市场内部流动性供需变化容易引起流动性紧张。此外，季末易出现流动性分层，随着市场风险偏好小幅下降，这一现象在今年的季度末变得更加明显。“十一”长假在即，银行还需应对现金需求的上升。

此外，发展导向模式的分配过程中，政府以及资本与劳动所得之间并不平衡，限制了通胀条件下的社会购买力的提高，导致了消费能力不足与相对产能过剩的困境。在经济结构中表现为脱实向虚，制造业面临成本上涨与需求不足的双重压力。因此，深化增值税改革成为今年减税降费的核心内容，尤其是针对制造业等企业现行16%的税率降到13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降到9%。下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例至16%。全年可以减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。中国已经提高了个人所得税起征点，执行个税抵扣减免政策。以上政策可以为身处困境的企业减负，增加劳动者收入，扩大消费，避免进一步结构性失衡。

基本面支撑 外盘镍价升势强劲近期，锁定获利成为了市场中针对前期涨幅较大板块的主要操作逻辑。不过，从上周四周期板块整体表现出的韧性来看，这一逻辑显然不适用于周期板块。虽然时隔一日后周期整体受大盘拖累再度出现回调，但不少机构仍表示，中长期而言，对于周期板块前景依然有理由乐观，尤其是具备基本面改善预期强烈叠加消息面可能进一步发酵的金属镍以及相关上市公司。

值得一提的是，作为一只发起式基金，成立门槛仅有1000万元，较普通开放式基金2亿元的募集门槛要低得多，但汇安基金却公告募集失败，也让业内人士对该基金是否为机构定制化基金产生联想。去年3月17日委外定制基金新规下发后，监管要求单一机构客户持有基金份额比例达到或超过50%，管理人需采用封闭运作或定期开放的投资模式，并采取发起式基金形式，不得向个人投资者销售。

在业务范围上，一些国有银行准备先将标准的货币产品以及部分债券产品放至银行子公司。一位大型银行资管部高管表示，银行在保留总行资管部的前提下，会将非标业务先留至总行。“毕竟非标的遗留问题相对较多，总行各层面的协调能力更强。”业务冲击不会太快多位股份制商业银行的人士表示，短期内总行资管部的业务下放至理财子公司的速度不会太快。银行理财子公司的初期运营以稳定为主，可能将一些成熟的业务放至子公司，观察运营情况后才会大规模下放其他业务。

“皇台在市场上基本买不到，多年前这个牌子还流行过一阵，现在销声匿迹了。”甘肃一位酒水批发商告诉记者。据一位多次去皇台酒业参观的资深投资者对记者称，前些年卢弘毅当董事长的时候，还会带领大家去看看酒窖和仓库。自2014年之后，武威市决定，主城区不再布点建设工业项目，列入出城入园搬迁改造计划的工业企业要按照要求迁至位于高坝镇的武威工业园区，对无特殊情况拒不出城入园、排放不达标、存在安全隐患的企业，2015年底前一律停产关闭。